Informe: Análisis de los resultados de Infineon
Resultados trimestrales que baten expectativas y sólidas guías para el 1T23
Principales cifras frente a consenso de Bloomberg:
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Ventas 4.119 millones de euros (+25% a/a) vs 4.017 millones de euros esperados.
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EBIT 1.180 millones de euros vs 1.085 millones de euros.
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BNA 826 millones de euros vs 750 millones de euros esperados.
Las guías para el próximo trimestre son: Ingresos 4.000 millones de euros (vs 3.986 millones de euros esperado consenso) y márgenes EBIT del 26% (vs 25,6% esperado consenso).
Para el conjunto del año 2023 la compañía mejora el guidance que facilitó el pasado trimestre: ingresos de 16.200 millones de euros (vs 15.500 millones de euros anterior y vs 15.974 millones de euros esperado consenso) y el guidance de margen EBIT sube hasta 27% (vs 24% anterior y 25,8% esperado consenso).
Además, la compañía reitera que realizará inversiones significativas en 2023 por importe de 3.000 millones de euros.
Perspectivas de negocio
Infineon es una compañía con un negocio orientado especialmente a los chips para el automóvil (aprox un 50% de las ventas), que es uno de los segmentos que más potencial de crecimiento está presentando debido a la fuerte demanda del coche eléctrico y autónomo (los cuales son especialmente intensivos en la utilización de semiconductores) y en general del automóvil tradicional. De hecho, en el trimestre, este segmento del negocio es el que mejor comportamiento ha presentado con un crecimiento de ingresos a/a de +40% y la compañía ha señalado que el próximo trimestre será de nuevo el área que presente mayor crecimiento.
Recomendación sobre las acciones de Infineon
Hemos realizado la valoración de Infineon a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 7,1% y una G del 1,5%.
Ajustamos ligeramente al alza nuestro precio objetivo hasta 42,6€/Acc (frente al anterior de 41,6€/Acc) fruto de la revisión al alza de nuestras estimaciones a futuro compañía tras los buenos resultados.
Nuestro nuevo Precio Objetivo representa un potencial del +28,3% respecto al precio actual de mercado por lo que reiteramos recomendación de comprar.
